[4/1] 미국, 2월 PCE 물가 시장 예상에 부합

- 출처 : 24. 4. 1 미래에셋 디지털리서치팀 김석환

Key Takeaways
- 2월 핵심 PCE 물가 전월대비 +0.3%, 전년대비 +2.8% 상승
- 미국 달러, 6주 최고치(104.7)에서 소폭 하락한 104.5 기록
- 에브리띵랠리에서 소외됐던 원자재 8개월 만에 (+) 수익률 기록

변화 요인

 

• 미 증시는 성금요일(Good Friday)로 휴장인 가운데 발표된 2월 PCE 물가지수가 시장 예상에 부합하게 나타나며 물가 상승에 대한 우려를 낮춰. 
  헤드라인 PCE 물가는 전월 대비 0.3% 상승해 1월 상향 조정된 0.4% 상승과 전망치 0.4%를 밑돌아. 서비스 가격은 0.3%, 상품 가격은 0.5% 상승. 특히, 상품가격은 5개월 만에 (+) 상승률을 기록. 전년 대비로는 지난달 2.4%에서 소폭 상승한 2.5%를 기록. 한편, 식품과 에너지를 제외하고 연준이 선호하는 인플레이션 척도인 핵심 PCE 물가지수는 전월 대비 +0.3% 상승하며 상향 조정된 1월 +0.5%에서 둔화했지만 시장 예상에 부합. 식품 가격은 0.1%, 에너지 가격은 3.4% 상승. 특히, 에너지 가격은 지난해 9월(+2.4%) 이후 가장 큰 폭의 증가세를 기록. 다만, 전년 대비로는 지난달 상향 조정된 2.9%에서 2.8%로 둔화하며 3년 만에 낮은 수준을 기록. 이에 달러인덱스는 6주 최고치였던 104.7에서 하락하며 104.5를 하회해 마감. 다만, 이 날 미 국채 시장은 휴장.

채권, 외환 및 상품 동향

 

•  2월 PCE 물가가 시장 예상에 부합한 모습을 보이자 달러인덱스는 6주 최고치였던 104.7에서 소폭 하락한 104.5를 기록. 또한 앞서 발표된 프랑스 3월 소비자물가지수 잠정치가 전년대비 2.3%로 2월 3.0%에서 크게 둔화. 이는 2021년 9월 이후 가장 낮은 연간 상승률로 시장이 예상한 2.6%를 하회하자 유로화가 약세를 보인 점도 영향. 이 날, 미 국채 시장은 성금요일로 휴장.  한편, 철강 선물 가격은 톤당 3,400 위안을 기록하며 4년 만에 최저치를 기록. 이는 중국 수요에 대한 비관적 전망이 지속되고 있기 때문. 중국 내 주요 부동산 개발사인 Vanke는 2023년 핵심 이익이 50% 감소했다고 발표한 반면, Country Garden은 실적 발표를 연기. 이에 중국의 10년 만기 국채수익률은 2.2%까지 하락해 사상 최저치를 경신. 이에 연초 118bp까지 하락 했던 10년 국채 미중 금리차는 190bp로 확대.

 

한국증시전망

 NDF 달러/원 환율 1개월물은 1,344원으로 4원 하락 출발할 것으로 예상. KOSPI는 강보합권 출발 예상. 코스피와 코스닥은 3월 한달 간, 각각 3.9%, 4.9% 상승하며 글로벌 주요 증시 중 꽤 선전. 이는 시총 비중이 큰 반도체 업종의 선전이 큰 역할. 최근 한 달 동안 반도체 업종의 올해 영업이익 추정치는 6.2% 개선된 반면 반도체를 제외한 상장기업 전체는 0.3%에 불과. 또한 한달동안 유입된 5.1조원의 외국인 자금 중 92%에 달하는 4.7조원이 반도체에 집중. 반도체에 대한 관심 지속 전망.